| Desde el punto de vista macroeconómico, el mercado de capitales cumple dos funciones primordiales: otorga financiamiento a las empresas y al gobierno y provee liquidez a los inversores que canalizan sus ahorros en un portafolio de activos financieros.
El marco regulatorio del mercado debe priorizar estos objetivos a través de la información y la transparencia, asegurando costos de transacción y volúmenes adecuados, que optimicen la asignación de recursos. Para ello, los mercados se organizan en bolsas, que son instituciones que protegen el interés de los inversores. El desarrollo del mercado de capitales contribuye a la eficiencia y dinamismo de la economía, transformando el ahorro en inversión productiva.
La Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), fundada en 1854, es una asociación civil sin fines de lucro con una organización autoregulada, en cuyo ámbito se canaliza la casi totalidad de las operaciones de Títulos Valores realizados en nuestro país.
Esta institución autoriza y supervisa la cotización de acciones y obligaciones privadas y públicas en el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (MERVAL), bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Hacia fines de 2005 cotizaban sus acciones en la BCBA más de 100 empresas y 11 fondos cerrados de inversión, en tanto que alrededor de 110 compañías poseían autorización para cotizar sus títulos de deuda (obligaciones negociables), estableciendo una capitalización bursátil cercana a los USD 260.000 millones, incluyendo a la de las empresas españolas que tienen listadas sus acciones en la bolsa local.
El MERVAL es una institución privada adherida a la BCBA, organizada bajo la forma de una sociedad anónima dividida en 183 acciones, cada una de las cuales otorga el derecho a la actuación como Agente o Sociedad de Bolsa. A fines de 2005 había registradas en el mercado 133 firmas de Agentes y Sociedades de Bolsa.
El MERVAL regula, liquida y garantiza las operaciones concretadas por sus miembros, participando por mitades con la BCBA en el capital de Caja de Valores S.A., encargada de la transferencia y custodia de los títulos valores a través de un contrato de depósito colectivo.
Finalmente, la CNV es el organismo gubernamental que regula y supervisa la oferta pública de títulos valores, controla el funcionamiento de los mercados y de las instituciones antes mencionadas, con amplios poderes normativos y disciplinarios.
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